本文摘要：上个世纪，人们常常谈论金融脱媒，资本市场的发展对传统商业银行这个间接融资的信用中介导致冲击，资金供给与市场需求接入的必要融资更加多。

上个世纪，人们常常谈论金融脱媒，资本市场的发展对传统商业银行这个间接融资的信用中介导致冲击，资金供给与市场需求接入的必要融资更加多。而这个世纪，影子银行沦为热词，有银行之鉴，而没银行之名的非银行机构不断涌现，使得非常数量的贷款游离在正规化的金融体系之外。

在全球范围内，银行拒绝接受优质的艺术品作为抵质押五品的情况并不少见，银行在艺术品贷款市场上占有了最主要的份额。借款企业持续平稳的现金流是第一偿还来源，艺术品确保是第二偿还来源。

在最近几年，在美国，不少高净值客户将他们的藏品视作低利率环境下的资金来源。高盛、摩根士丹利、花旗等银行私人银行和财富管理部门都投身于艺术品贷款业务，不少大银行的艺术品贷款业务都有显著的快速增长。

欧美不少银行不愿通过外部专业合作伙伴积极开展艺术品贷款服务。非银行渠道主要有精品贷款机构(BoutiqueLenders)和拍卖行。在美国，精品贷款机构的艺术品贷款总额多达拍卖行。

例如，AthenaArtFinanceCorp、Arttemis等机构，其中少有是第三方的资产管理机构、家族办公室等。在中国，一些P2P和典当行在做到艺术品贷款。

这类机构不少都利用互联网展开宣传和业务运营。以总部坐落于英国的Borro公司为事例，它将互联网、艺术品和奢侈品检验估值、典当行和拍卖会业务有机融合，业务早已扩展到美国市场。急需银子的客户通过网站或电话明确提出抵押申请人，然后在线下将自己珍藏的艺术品、珠宝、名表等物品转交公司作为抵质押物。

贷款金额最低可约抵押物估价的70%。抵押物就越便宜，贷款利率就越较低。

要求借贷的关键不是个人信用，而是抵押资产的质量。Borro发售一项新的贷款产品，期限在18-36个月之间，月利率为0.99%起，贷款额度在10万-1000万美元之间，该公司通过App移动末端来减缓贷款申请人的处置，合格的客户在24小时内可以取得贷款。澳大利亚的ArtMoney与画廊合作，获取免息贷款方式，以画廊协商下的优惠替代利息，贷款额度从1000到3万美元之间，期限平均10个月，买家在获得作品前需缴纳10%费用作为定金。

拍卖行，特别是在是著名的拍卖行也是艺术品贷款的最重要渠道。拍卖行的艺术品贷款作为服务买家和卖家客户的组成部分，具有得天独厚的优势。具体表现在：著名的拍卖行十分理解艺术品的来源和市场状况，对客户的偿还能力熟知，有专业的检验和估值专家，不具备艺术品的交给条件，自身不具备流通的渠道。

只有流动性好的精品俏货才需要取得抵质押贷款。在贷款数额不是相当大的情况下，拍卖行一般自己必要缴纳，如果金额相当大，拍卖行则不会利用银行等金融机构来发放贷款。国内外有不少著名的拍卖行投身于艺术品贷款业务。2015年，苏富比拍卖行艺术品抵押贷款的平均值额度为7.33亿美元，较上一年快速增长了26%。

这项业务为苏富比带给了6500万美元的收益和400万美元的营业利润。艺术品贷款的非银行机构的贷款利率一般低于银行，而精品贷款机构贷款利率又低于拍卖行。在贷款速度和便利方面，拍卖行和精品机构比银行更加有优势，申请和程序比较非常简单。

作为正规化金融机构的银行，无论是风险掌控和监管拒绝都相比之下低于非银行机构，由于艺术品市场监管空白点较多，这也使银行不愿将艺术品贷款服务外包。总体来说，虽然艺术品众多，艺术品贷款的市场需求相当大，但是需要符合贷款条件、有较好流动性的艺术精品并不多。艺术品贷款归属于小众市场，规模总体并不大。

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